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央行发布年报 再提流动性“合理充裕”
 
    每经实习记者 曹顺妮 发自北 京在上半年天量信贷背景下,市场预 测下半年央行将对“适度宽松的货币”政策微调。从昨日 晚间央行发布的“2008年报”看,下半年,在继续 实施适度宽松的货币政策下,“银行体 系流动性合理充裕”、“引导信 贷平稳适度增长”等字眼,又在一 定程度上传达出了 “谨慎”的信号。再次强调“合理充裕” “保持银行体 系流动性合理充裕”被央行放在了2009年货币 政策展望的第一条。此前在 二季度货币政策执行报告中,央行对 于流动性的描述首次出现变化,由“总体充裕”改为“合理充裕”。 “合理充 裕就是说像上半年这样的流动性充裕不是无止境的,下半年 要改善到合理的状态。比如上 半年票据利率低于存款,是不合理。”交通银 行首席经济学家分析。 “虽然上 半年银行总体呈现流动性充裕,但这个流动并不平衡,中小商 业银行的流动性并不充裕,因此,从年报看,央行下 半年可能会对中小银行提供资金支持。”连平进一步指出。下半年 信贷增速将放慢央行称,要“引导货 币信贷平稳适度增长,以满足 经济发展对银行信贷的合理需要。以M217%左右作 为全年货币供应总量目标”。 “从去年年底以来,央行实 行的适度宽松的货币政策基本没有变化。但上半年的天量信贷,不是适度宽松,而是非常宽松。因此,央行在这份年报中强调要引导货 币信贷平稳适度增长,而且全年平衡下来M2要实现17%目标,那么必 将要求下半年整个货币信贷增速放慢。”连平解读说。货币因 素终究会带动物价央行在年报中提到,“伴随经 济周期的起伏变化,货币因 素终究会带动物价发生顺周期变化。”对于这个提法,专家表示,央行已 经意识到信贷增长过快的后果。 “一般来讲,通货膨 胀归根到底是货币问题,信贷增长过快,政策过于宽松,会埋下通胀隐患。从货币 政策工具操作到目标发生变化通常会有3~4个季度的滞后期,针对这种情况,一方面 在保增长的主基调下,还要继 续采取保持合理增长,但不能过快增长,对未来 可能出现的物价上涨进行检测预警。”郭田勇说。 “央行的态度非常清晰,考虑到 经济扩张的周期,今年3季度物 价虽然有可能是负增长,但未来 物价会有一个上行压力,这是央行希望警惕的。”连平说。新闻链 接央票发行量增加 利率引 导转向数量调控昨日,央行发行了500亿元1年期央票,发行利率为1.7605%,与前两周持平。发行量 较前几周明显增加。央行还进行了100亿元28期正回购操作,中标利率稳定在1.18%。分析人士指出,在没有 大盘股发行的背景下,近期央 票发行利率将在一段时间内保持稳定。未来一 段时间货币政策将从利率引导转向数量调控,央行可 能采用加大央票回笼力度的手段,来对银 行系统内资金进行微调。据记者统计,除1年期央 票重启发行当日发行量为500亿元以外,之后5周的发行量均在200亿元以下。上周1年期央 票发行规模骤升到450亿元,而本周上升到500亿元。第一创 业证券最新研究报告认为,进入9月份之后,公开市 场到期资金较多,每周平均约为2500亿元,央票发 行力度很可能加大。本周央行28天期正 回购发行量骤降至100亿元,为今年最低点。一商业 银行债券分析师表示,央行可 能考虑下月资金到期量较大,为缓解 下个月的资金回笼压力,因而减 少正回购发行量。据WIND资讯统计,本周公 开市场到期资金量为1000亿元。继上周 央行小幅净回笼80亿元后,本周仍 有望继续实现净回笼。
 
来源:资讯焦点      时间:2013/12/14 15:07:38
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